黄金价格为什么何暴跌(黄金价格为什么大幅下跌)

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近日,国际现货黄金出现大幅下跌。北京时间 2022 年 7 月 5 日和 7 月 6 日两个交易日国际现货黄金累计下跌 70 美元,跌幅近 4%,7 月 6 日收盘于 1737 美元每盎司。而国内黄金首饰的价格近期也应声回落,每克下跌 10 元左右。

黄金价格为什么何暴跌

黄金为什么大跌

国际黄金为何大幅下跌,主要原因在于近期美联储的紧缩货币政策,强烈的加息预期推动美元升值,美元指数上升至 20 年高点,突破 107,对国际黄金构成沉重打压。

今年 3 月 16 日,美联储首次加息 25 个基点,5 月 4 日第二次加息 50 个基点,6 月 16 日则疯狂加息 75 个基点,创 1994 年以来美国最大幅度加息记录。7 月 28 日美国也很快迎来 7 月份美联储议息会议,市场预计 2022 年 -2023 年美联储将加息 8 次,其中 2022 年预计加息 6 次,2023 年预计加息 2 次。

众所周知,美元指数和黄金阶段性负相关。一般来说,美元指数下跌,黄金上涨;美元指数上升,现货黄金下跌。近期黄金的大跌正是因为美元指数的大幅反弹,对黄金上行构成沉重打压。

黄金怎么不避险?

按理说,当前欧洲、美国经济衰退,经济一片凄惨。欧洲受俄罗斯乌克兰战争影响,饱受能源危机之苦,美国陷入衰退的概率逐步上升,国际国际基金组织和世界银行等国际组织也下调世界经济增长预估,黄金应该发挥出避险属性,应声上涨才对?

黄金价格为什么何暴跌

但实际上,黄金的避险属性被美元替代了。在美联储不断加息下,美元走上快速升值通道。资本的逐利性带动下,海外资本也开始追逐美元,提升了市场对美元资产的需求,从而带动美元资产的水涨船高。

近期随着美元的不断走高并创下 107 的 20 年以来历史记录,美国股市也从前期的跌跌不休开始反弹,道琼斯指数自 6 月 8 日以来连续暴跌后 6 月 22 日开始触底反弹。市场资金也向股市分流。在流动性压力下,黄金遭到不断被抛售,也就不难理解。

本质上来说,当前的黄金已经不是货币之王,货币金融属性退居次要地位,而是回归商品属性。伴随着欧洲和美国经济衰退的严峻形势,加上新冠肺炎疫情并不明朗,全球原油、铜等大宗商品受经济前景黯淡和需求不足影响,开始出现大幅下跌。而同为大宗商品的黄金和原油、铜等也成为一起下跌的“难兄难弟”。

黄金失去抗通胀光芒

大家都说黄金可以抵御通货膨胀。比如中国大妈曾经 2013 年在 1300 美元左右购入大量实物黄金,终于在七年后的 2020 年随着新冠肺炎疫情暴发后现货黄金上涨到 2075 美元高点而成功解套,绝对跑赢通货膨胀。据计算或统计,从 1300 美元上涨到 2075 美元,现货黄金涨幅 59.6%,而这一期间国内 CPI 累计上涨 18.6%。

但是如今,全球通胀形势有目共睹,尤其是欧洲和美国均创历史记录高点。按理说黄金这时候应该抗通胀才对,但是黄金还是下跌了,而且是大跌了?事实上,黄金的抗通胀也是分阶段分情况的。2020 年新冠肺炎疫情暴发黄金创下历史记录高点进入回调周期后,也没有发挥抗通胀的属性。更长的周期来看,在 1980-2000 年黄金熊市的 20 年间,黄金依然是没有跑赢通货膨胀。一般来说,黄金只有在处于牛市周期时候,才能发挥抗通胀的魅力。

黄金还会王者归来吗?

目前黄金破位下行,前期跌破了 1800 美元和 1780 美元重要支撑。目前暂徘徊于 1740 美元 -1745 美元,若后市跌破 1700 美元整数关口,则 1690 和 1680 美元重要支撑不保。今晚美联储会议纪要将公布,预计美联储官员讲话或将产生较大的市场波动。

长期来看,黄金在全球资产配置中的魅力仍存。经过一定时期的下探,黄金仍会触底反弹。黄金价格的涨跌取决于美元指数和美元实际利率。美元实际利率等于美国名义利率减去美国通胀率。风水轮流转,后市美元的避险魅力下降,不乏被黄金代替的可能。美联储的加息也是有周期的,加息预期也在效用递减可能。后市随着加息周期结束或加息预期作用减退,美元指数也会冲高回落,黄金新一轮的反弹之路也未尝不可。加上地缘政治、实物或投资需求复苏和其他不确定性因素影响,黄金仍有王者归来的可能。

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